截止2012年8月30日，水泥行业半年财务报表已经都披露完毕，整体来说，水泥上市企业二季度主营营业收入同比负增长7.4%，上市公司净利润同比负增长84.41%，水泥行业景气度大幅下降。从数据上看，水泥企业的主营同比负增长有限，而归属母公司净利润同比下降幅度较大，可见水泥行业的景气度已经处于较低的水平。当期新增四家亏损公司，分别为宁夏建材、西水股份、福建水泥和四川双马，而其中三家毛利率小于10%。而同期最低的毛利率水平也在10%之上。2012 年行业利润同比大幅下滑，主要还是受到宏观经济持续放缓的影响，另外，新释放的产能也使得全国绝大部分地区产能过剩的态势更加严峻。我们采集了除去ST以外的上市公司，进行部分的数据分析，看看经济放缓到底对水泥行业产生了多大的影响。
1.上市公司收入及成本分析
水泥上市公司主营收入统计（单位：万元）
数据来源：各公司半年报业绩报告
从上述数据我们可以看出，虽然部分水泥上市公司2012年上半年主营收入同比还是在增长的，但是幅度非常小，并且主要集中在西北区域，而大部分上市公司主营收入呈现负增长的态势，其中不乏海螺、冀东这种业内巨无霸企业。
当主营收入呈现负增长的势头，必然是行业景气度较低的阶段，2012年全国水泥平均价格从年初的383元/吨，滑落到7月底327元/吨，水泥销售价格的节节下降是影响主营收入负增长的重要原因之一。
另外影响主营收入增长的重要因素就是产能利用率较低，2012年上半年，由于经济增速放缓，全国范围许多企业都采取了一定的措施来减缓实体经济对公司利润的影响。其中就包含了停窑限产，华东、京津冀、华中地区都有不少企业实施了该措施，因此水泥产量在上半年只同比增长了5.5%。
两大因素共同作用，导致2012年上半年水泥上市公司主营收入呈现负增长的形势，“管中窥豹可见一斑”，其他非上市公司或者小型企业，必然面临着更大的市场压力。
水泥上市公司主营成本统计（单位：万元）
数据来源：各公司半年报业绩报告
从主营成本来看，上半年上市公司的成本仍在增长，只有少部分企业同比有所下降。但是2012上半年PPI处于逐渐回落的趋势中，按理企业生产成本应该是逐月走低，但是多数企业主营成本仍在上涨，这其中有多项因素对主营成本产生影响。
新增产能是影响主营成本增加的主要因素之一。例如海螺水泥，上半年共计新增熟料1540 万吨，水泥产能1930 万吨，相对于2011年年底产能来说，也增长了10%左右，因此主营成本的增加也是正常的。
固定资产折旧增加以及人工支出增加也是主营成本增加的因素之一。上半年由于宏观经济的下行，导致水泥需求下降，因此销售价格和销售量都有所萎缩，而企业通过一季度或者半年度对全年折旧计提，做高主营成本，从而使得利润率较低也是情理之中。上半年既然外部形势差，就把利润重心转向下半年。至于人工成本最近几年一直在提升，因此人工成本支出提升也是较为正常的。
从以上分析来看，上市公司做高主营成本，是为下半年做打算，虽然目前经济形势尚未有起色，但是未来在宽松的货币政策和积极的财政政策支持下，水泥需求应该会比上半年有所好转，从而在未来显示水泥的盈利能力。（来源：中国水泥网）